数据简介

在疫情和仿制药集采的双重压力下，化学制剂板块进一步承压，2020H1年营业收入和扣非归母净利润增速分别为-9.1%和-18.5%。对于仿制药而言，成本优势逐渐显现：8月20日，第三批国采拟中选结果发布，平均降幅达到72.2%，最高降幅达到98.7%。同时国家积极鼓励各省市开展重点品种的集采工作，仿制药降价趋势进一步加速，在成本压力下，具备原料药制剂一体化的企业和高难度仿制药存在一定机遇。对于创新药企业而言，随着产品的逐渐落地，商业化的考验已经到来，目前国内创新药主要以ME-TOO类药物为主，呈现扎堆热门靶点格局，同质化程度高，且在依赖国内单一消费市场的情况下，对医保准入的需求较为强烈，因此同样面临较大的降价压力。建议关注具备较强研发实力、布局海外市场、效率较高的创新药企业。推荐创新药布局全面、销售能力强劲、产品推进速度领先的恒瑞医药；原料制剂一体化具有规模效应的华海药业；具有特色产品的企业如出口制剂普利制药、高难仿原料和制剂博瑞医药。