数据简介

2020年8月6日，央行发布了2020年第二季度货币政策执行报告，报告再次确定逆周期调节回归中性，预计稳货币+紧信用组合成为下半年政策组合。我们认为后续信用扩张将边际放缓，逆周期链条的信用利差已无更多收敛余地，低评级产业债的信用利差收窄的动能更显不足，下沉资质难以成为机构的主导策略，挖掘票息需要精挑个券或拓宽品种。