数据简介

煤炭开采行业作为典型的强周期性行业，行业景气度与宏观经济周期和固定资产投资保持着高度正相关性。2014年以来，受宏观经济增速放缓、固定资产投资增速下降等因素的影响，煤炭开采行业景气度持续下滑。电力、钢铁等主要耗煤行业煤炭需求增速明显下降。尽管近年来煤炭开采行业固定资产投资增速下滑，但“黄金十年”的大规模产能扩张形成的新增产能释放仍使得煤炭开采行业产能过剩严重。煤炭需求增速的放缓叠加前期建设产能的陆续投放导致煤炭开采行业仍延续供大于求的态势，煤炭价格低位震荡。受煤炭价格大幅下跌和市场需求疲弱影响，国内煤炭企业盈利能力大幅下滑，行业亏损面扩大，经营获现能力弱化。煤炭企业因前期产能扩张和资源收购等已积累了一定的债务规模，随着债务的陆续到期，部分煤炭企业流动性压力凸显，偿债指标弱化，信用质量下滑。未来一段时间内，煤炭开采行业供过于求局面难以改变，行业景气度或将持续低迷，煤炭企业经营与财务风险加大。在煤炭开采行业景气度低迷的背景下，煤炭企业信用质量分化加剧，资源禀赋良好、生产成本较低、业务布局合理的大型煤炭企业信用级别相对稳定，而资源禀赋较差、人员和债务负担沉重的煤炭企业信用质量将面临挑战。