数据简介

中国制药业在经历行业治理的同时，政府深化医药卫生体制改革深刻地影响了行业信用环境。我们认为，影响行业需求与供给的诸多因素构建起了行业信用特征及其运行规律的逻辑框架，行政治理和体制改革则对行业信用特征的特定环节形成作用，从而影响中国制药业的整体信用趋势。回顾2010年，影响行业需求和行业供给的因素并没有发生较大的变化，基本医疗保障体系的健全释放了药品消费需求。从行业运行角度来看，制药业通过降本增效，使得盈利能力处于较好的水平，负债率和流动性得到了逐步改善。但是，制药业细分行业表现开始分化，原料药行业以出口为主，由于国际市场较于国内市场具有较高的亢险暴露，因此呈现出对波动的行业发展，而其他细分行业则为弱周期行业，呈现稳定增长的发展态势。展望2011年，刚性需求将继续推动医药行业发展，新医改制度的医改扩容则将继续刺激医药行业的需求释放；随着行政治理和体制改革的推进，基本药物制度的构建、行业准入门槛的提高以及新版GMP和药典的实施，都将促使行业集中度逐渐提升，结构分化进一步加剧，优势企业将获得较高的信用保护；国家药品降价管理将趋于常态化，成本控制和转嫁能力强的企业能获得盈利缓冲，医药企业信用将进一步分化。需要强调的是，政府深化医药卫生体制的改革将继续对行业信用环境产生广泛、深远的影响，但由于制度改革的多元化、渐进性及反复性，使得对信用环境的研判造成较多不明朗的因素，也增加了研判相关影响广度、深度与时效性的复杂与不确定程度。