数据简介

“十四五”开局之年，低基数带动高增长回归，“双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡，2021年，财政政策仍将保持较为积极的态势，赤字率或将下调至3.2%左右，专项债下达额度可能不及2020年，但大概率依然维持在3万亿元以上；货币政策在保持流动性合理充裕的同时，更加灵活适度、精准导向；宏观杠杆率将进一步回落，重回稳杠杆周期。大类资产配置的三大主线与组合配置建议：主线一，高确定性的价值挖掘；主线二，利率回落，债市反弹；主线三，全球避险，多元投资。具体配置中，重点关注三大影响因素——后疫情时代全球经济复苏节奏、各国财政政策落地进程以及地缘政治风险，建议资产配置采取多元组合，动态调整的策略。从机会关注度来看，权益类资产>债市>实物资产>汇市。