数据简介

资本市场改革深化、市场机构化趋势、外资准入将带来行业并购整合机遇，带来行业整体资源配置效率的提升；宽松的货币政策以及监管近期在市场流动性、资本补充、完善市场基础制度上的利好政策、疫情控制下经济预期的好转有望持续改善券商行业盈利水平，带动行业长期ROE 水平的提升。预计行业头部券商2020年PB估值水平1.0-1.5倍，优先推荐低估值、衍生品与FICC等投资交易业务高增长、资源与资金优势显著的华泰证券，业绩稳定性强改革受益多的中信证券，以及业务发展均衡兼具弹性的招商证券。