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资金面紧平衡下债券市场利率小幅上升——2020年8月债券市场利率分析及展望
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数据简介
2020年8月，债券市场发行利率小幅波动，主要券种发行利率涨跌趋势略有分化；受央行开展14天逆回购操作、政府债券发行规模大幅上升以及银行负债端压缩结构性存款的影响，债券市场到期收益率及资金利率小幅上升。展望后期，国内经济恢复持续向好，货币政策将保持稳健，“精准滴灌”和结构性政策仍将是主要措施；国债和地方政府债的大规模发行、银行压降结构性存款规模等因素造成的债券市场供需不平衡状态将在短期内持续，债券市场利率存在上升压力；同时，央行公开市场投放、财政资金支出加快将对市场流动性带来一定改善，预计债券市场利率将维持高位震荡。
详情描述
2020年8月，债券市场发行利率较上月小幅波动。与上月相比，各主要券种的加权平均发行利率'涨跌趋势略有分化。 利率债的加权平均利率较上月均有所上升，国债的加权平均发行利率上升15.20BP至2.8605%，政策性银行债的加权平均发行利率上升11.84BP至3.2078%，地方政府债的加权平均发行利率上升12.64BP至3.5294%。 同业存单发行利率有所上升，8月当月1月期、3月期和6月期的同业存单加权平均发行利率较7月分别上升了15.37BP、11.39BP 和18.28BP。信用债的主要券种中，270天期AAA级短期融资券及7年期AA+级企业债的加权平均发行利率有所上升，其余各主要券种的加权平均发行利率均较上月略有下降。除市场流动性、监管相关政策等因素外，债券发行利率的加权平均值受当期发行主体自身信用质量和市场认可度的影响较大，相同级别发行主体的市场认可度可能存在较大差异。 因此，若当月存在信用质量和市场认可度较为近似的主体集中大规模发债，则当月加权平均发行利率将会产生大幅的波动。从8月当月信用债的发行情况来看，中央汇金公司(联合资信8月6日给予其主体AAA级信用等级)8月18日发行了120亿元规模的3年期中期票据( 20汇金MTN009A )，发行利率仅为3.20%，显著拉低了当月3年期AAA级中期票据的加权平均发行利率。 【更多详情，请下载：资金面紧平衡下债券市场利率小幅上升——2020年8月债券市场利率分析及展望】
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