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金工专题报告：海外文献推荐第122期
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展望2020 年，本文分别从宏观、股票、债券三个层面给出了市场和经济的长期观点。
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金工专题报告：海外文献推荐第122期 金融工程 海外文献推荐第122期 Capital Group 2020年市场展望 展望2020年,本文分别从宏观、股票、债券三个层面给出了市场和经济的长期观点。 1.宏观层面: 耐心的投资者将在大选年获得较好的收益。我们查看了自1932年以来每次大选的市场表现，发现虽然初选时市场波动较高，但之后都获得了较高的收益，说明在这样的年份保持投资比置身事外要更好。 2020年会出现衰退吗?如果消费依旧如此强劲，就不会。因为消费增长能够抵消由贸易和政策的不确定性带来的制造业增速放缓的影响。 2.股票层面: 以守为攻是最佳的策略。由于大选、全球经济放缓和后经济周期等不利因素的影响，是时候调整投资组合以应对市场波动。 寻找持续分红的股票，而不仅仅是“价值"投资。“价值"这个词其实有一定的误导性，因为价值投资并不意味着防守，当时局比较艰辛的时候，持有分红股会更好。 所有最好的股票都在美国吗?并不尽然。在过去十年中，排名前50位的股票大多数不是来自美国，即使美国指数总体上表现更好。 3.债券层面: 现在可能是重新审查债券配置的时候了。考虑到美国后经济周期的风险和国外市场的疲软表现，债券配置应该更多地偏向于核心债券以更好的降低股票波动的影响。 市政债券能够继续提供良好的相对价值。大选之年市政债券的波动较高。但这些波动可以视作加仓税收优惠债券、分散股票组合的机会。 【更多详情，请下载：金工专题报告：海外文献推荐第122期】
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