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2020年上半年城投债发行情况和市场表现分析
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数据简介
2020年上半年 ，在新冠肺炎疫情冲击导致宏观经济增长承压的背景下，传统及新型基建领域投资加码；同时在宽松货币政策引导下，城投行业再融资环境保持宽松，期间发行规模较上年同期大幅增长38.88%至2.23万亿元，净融资额较上年同期大幅增长 94.377%至1.14万亿元；江苏、浙江、山东、湖南和重庆等区域内的城投企业发债增量显著。城投债发行期限结构以1年期及以下、3年期和5年期为主，发行券种以银间产品为主；发债主体信用级别中枢继续向高等级移动，但随着城投债资质进一步下沉，AA级债券仍保持较大规模 。
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2020年上半年，在新冠肺炎疫情冲击导致宏观经济增长承压的背景下，传统及新型基建领域投资加码；同时在宽松货币政策引导下，城投行业再融资环境保持宽松，期间发行规模较上年同期大幅增长38.88%至2.23万亿元，净融资额较上年同期大幅增长94.37%至1.14万亿元；江苏、浙江、山东、湖南和重庆等区域内的城投企业发债增量显著。城投债发行期限结构以1年期及以下、3年期和5年期为主，发行券种以银行间产品为主；发债主体信用级别中枢继续向高等级移动，但随着城投债资质进一步下沉，AA级债券仍保持较大规模。分区域看，2020年上半年，江苏发行城投债规模继续领跑各省(直辖市)，占据绝对领先地位，浙江、山东和四川分列第二至第四位。以2020年6月末各省(直辖市)城投债存续余额与2019年一般公共预算收入规模相对比，江苏、重庆、湖南、天津和贵州地区城投债偿付压力相对较大。 发行利差方面，2020年上半年，市场风险偏好程度逐步下降，AA级和AA+ 级城投债发行利差呈上浮趋势，其中AA级发行利差上浮较显著；AAA级发行利差呈下浮；市场对高等级发债主体发行债券的认可统一程度相对更高；信用等级与发行利差基本呈负相关关系，但利差受债券期限因素影响不显著。分区域看，东北地区、贵州、天津等区域城投债发行利差依然表现抢眼，发行利差在一定程度上反映了城投债发行定价受地方经济发展、财政实力和债务压力等因素影响较大。 【更多详情，请下载：2020年上半年城投债发行情况和市场表现分析】
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