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食品饮料行业：茅台营销公司政策落地,配额低预期
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数据简介
涪陵榨菜稳定发展做透市场，转变渠道策略扭转颓势，茅台本周回复问询函，集团营销公司方案落地，解决了市场对公司治理透明度的担忧、同时可能提高市场的中长期提价预期，公司估值的压制因素均得到缓解，估值水平有望提升。未来中报集中披露期中长期看白酒龙头公司集中度提升的趋势持续进行中。
详情描述
食品饮料行业：茅台营销公司政策落地,配额低预期 战略调整：自2018Q4公司以来，宏观经济波动对公司带来了变化：一是中美贸易战导致出口受到很大的影响，很多劳动力密集型企业倒闭，导致人口从发达城市回流到三四线县城；二是互联网的发展，带来消费场景发生变化，老渠道消费转到网上，很多家里做饭的人转到外卖；三是传统渠道消费放缓。针对这些变化公司今年提出创新、渠道下沉和市场做透等目标，做裂变做渠道下沉。 目前在渠道方面，渠道通路库存是1.5个月左右（从经销商到二批)，Q1最高峰时候是2个月。正常库存是1-1.5左右。目前动销比4/5月份有好转。 上半年收入端，量上，现在是公司下沉到当地，在当地招经销商。公司办事处从之前33家裂变到现在67家，主要增长在三四线城市。另外，2019年要求经销商去做餐饮、外卖市场，公司也在主动去找这些客户，让经销商去对接。价上，目前没有提价的考虑，如果成本上涨、原料紧张等情况，可能会触动企业提价，同时公司也会看行业内的平均价格。 成本端，青菜头收购后进行腌制，成为半成品，榨菜生产用的是半成品。半成品占成本45%左右，包材占22%-23%。费用端，公司年初对费用有规划，一般Q4和Q1是淡季，Q2和Q3是旺季，淡季可能投了费用营收增长慢，但是旺季投费用，收入增加会很高。 【更多详情，请下载：食品饮料行业：茅台营销公司政策落地,配额低预期】
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