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通信行业：春日将至,沃土生花
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数据简介
行业收入增速基本见底，5G建设提速有望带动行业复苏，风险持续暴露，商誉减值排雷，轻装上阵易出发，20Q1受疫情影响较为严重，半年报更具参考性，低谷期深化精细化管理，行业费用控制到位，研发加码备战5G，子行业中，天线射频、PCB、光模块、云视讯景气度稳步提升，光模块Q1业绩尤为亮眼，Q2有望持续。
详情描述
通信行业：春日将至,沃土生花 时值5月，国内疫情管控得当，复工复产顺利，5G建设加速，通信行业加速迈入上行周期。通过梳理2019年报发现，虽然受到4G-5G投资波谷期影响，行业收入、利润有一定程度下滑，但是随着5G+云投资上行周期开启，通信行业已经逐步走出谷底，同时，细分赛道分化越来越明显，光模块、IDC、云视讯等公司业绩均有不错表现。 20Q1受疫情影响较为严重，半年报更具参考意义。我们认为、产业链部分企业受疫情影响，复工复产进度不及往年，产能的爬坡期更长，对公司造成一定影响。此外，由于疫情的原因，部分商业交流暂缓，业绩收入无法确认，进而影响一季度业绩。随着我国疫情控制得力，全业陆续回归正轨，一季度受影响的业绩也有望在二季度集中释放，我们认为，半年报数据会更具实际参考意义，而中长期看通信行业景气度仍在不断提升，未来业绩将持续释放，不必过于纠结单一季度业绩情况。 受疫情影响，20Q1单季度收入增速下滑较为明显。则除中兴通讯、中国联通后，20Q1全行业收入同比下降12%。全行业20Q1收入同比下滑7%，主要是因为新冠疫情影响，导致大部分公司开工受阻。随着国内新冠疫情管控得当，5G建设提速，通信行业有望自2020Q2确立拐点，加速向上。 【更多详情，请下载：通信行业：春日将至,沃土生花】
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