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石油化工：焦炭未来上行空间有限
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数据简介
焦炭价格目前维持高位，开工率有序提升，库存维持低位点，直接下游主要为钢铁， 价格走势与钢铁关联度高，炼焦煤价格走势平稳，价差较高位徘徊，我们预计焦炭的价格在短期内维持稳定， 目前国内焦企库存、港口库存处于低点，焦炉开工率维持高位，供给端炼焦煤价格波动较平稳支撑焦炭价格。下游钢铁产量攀升，外加去产能政策逐步推进带动焦炭价格上涨，但随着钢铁行业进入季节性淡季，我们认为焦炭价格上行空间有限 。
详情描述
焦炭价格目前维持高位 焦炭价格自5月份以来呈上涨趋势。6月4日焦炭期货结算价最高达到本年度高点1962元/吨，外加各地去产能陆续政策推进，下游钢铁产量提升拉动焦炭价格上涨。截至7月3日，焦炭期货结算价格为1874.5元/吨。 供给：开工率有序提升，库存维持低位点 目前国内焦炭产能为6.6亿吨，较去年同比增长2.2%。自2016焦化行业去产能政策推出至2019年，国内焦化产能降低3000万吨，小规模落后产能出清。我国焦炭产能分散，国内产能主要分布在山西、河北等地。 ·产量方面，自3月份以来一直维持在3800~3900万吨/月左右水平，较去年同期相比-2.3%。2019年总产量达4.7亿吨，同比增长7.5%。我国近几年的年焦炭产量占全球焦炭总产量的60%以上。 受焦炭景气度上行的带动，复工以来焦化厂开工率总体走高。产能在200万吨/年以上焦企5月份开工率最高为88.49%，为复工以来最高水平。产能大于200万吨/年焦企库存由3月中旬65万吨左右降至不足30万吨。 需求：直接下游主要为钢铁，价格走势与钢铁关联度高 焦炭2019年表观消费量为4.65亿吨，同比上升5%。国内焦炭产量满足需求，整体未看我国焦炭目前以出口为主。 焦炭下游单一，主要用于高炉炼铁。焦炭价格与下游钢价走势关联度高。短期钢铁产量攀升进而传导至焦炭维持良好利润。但随着进入钢铁生产季节性淡季，产量增速放缓，钢价涨幅空间有限将影响焦炭价格再提高。 【更多详情，请下载：石油化工：焦炭未来上行空间有限】
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