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水泥行业：水泥整合大幕再启，行业巨头横空出世
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数据简介
本次以天山股份为平台，整合除祁连山、宁夏建材之外的水泥资产，将形成A股最大的水泥集团公司，水泥产能将达到4.7亿吨。整合采用较为稳健的分步走的方式，先将非A股上市水泥公司注入上市平台，既能完成业务整合解决同业竞争，又能保护好其他A股上市公司小股东利益。水泥业务作为集团最优质资产，其整合对玻纤、工程装备等业务整合起到示范作用。天山股份将成为A股最大水泥公司，整合时有望进行业务梳理，资产负债表进一步优化，本次整合虽未纳入祁连山和宁夏建材，但整合确定性增强，关注度提升将推动估值加快修复。同时，玻璃纤维、工程及装备、复合材料等业务板块有望在水泥业务之后加快整合，解决同业竞争，完成集团对所属资产分类整理，形成水泥、玻纤、新材料（含复合材料）、工程与装备等多个大型上市平台的战略目标。
详情描述
水泥行业：水泥整合大幕再启，行业巨头横空出世 中国建材集团旗下水泥资产主要包括三部分，一是中国联合水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥、天山股份.祁连山及宁夏建材八家区域水泥龙头，二是中建材投资等企业控制的中小型水泥公司，三是集团参股的水泥公司的少数股权,主要为上峰水泥、山水水泥、万年青等上市公司股权。本次整合主要涉及前两部分。 2017年中国建材和中国中材合并，将两者旗下水泥资产仅做股权方面的合并，业务层面未进行深入整合，三家A上市公司与中建材股份（3323.HK)之间的同业竞争主要集中在内蒙、宁夏及江苏等地区，水泥跨区域流动也带来部分集团内部竞争。同时，东南部地区，南方水泥、中联水泥与中材水泥业务区域有较大的重叠，本次整合过程中有望按照省份或区域对集团内部同一省份内不同水泥公司的业务进行整合，避免同企业之间的无序竞争。 截至2020年一季度末，中建材集团水泥产能达到5.2亿吨、熟料产能4.01亿吨，混凝土产能超5亿立方米，本次整合除祁连山和宁夏建材之外的水泥资产，完成之后预计天山股份的水泥产能将达到4.7亿吨/年、熟料产能3.67亿吨/年，成为A股最大的水泥生产企业（权益产能基本与海螺水泥持平)。 2019年集团水泥产量为3.91亿吨，同比增长6.0%，实现2016-2019年连续4年增长，销售平均价格为332元/吨，同比提升4.5%，预计2020年售价基本持平，不同区域价格互有涨跌。截止到2020年7月中旬，华北、西北及华南销售均价高于去年，华东、西南及华中价格略低于去年同期。 【更多详情，请下载：水泥行业：水泥整合大幕再启，行业巨头横空出世】
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