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文化传媒行业：至暗时刻已过,看好传媒复苏
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数据简介
2019年传媒板块实现营业收入3932亿元，同比增速2.73%，较2018年营收增速9.55%有所下降，2019Q1营收750亿，受疫情影响同比下降12.36%。与去年相似，利润端的亏损主要是受商誉减值影响，如去除商誉影响，则扣非归母净利润128亿元，同比仍下滑37.47%。2020年Q1在疫情影响下，利润端未见起色，由于损失了一年中最重要的春节档期，以及2020年春季开学推迟，一季度传媒板块扣非归母净利润27.26亿元，但我们认为一季度是众多子行业的至暗之时，未来随着复工复产的有序展开，盈利能力将会恢复。我们认为，未来不会出现板块性商誉减值。
详情描述
样本池下97家公司中，2019年传媒板块实现营业收入3932亿元，同比增速2.73%，较2018年营收增速9.55%有所下降，2019Q1营收750亿。受疫情影响同比下降12.36%。2019年传媒板块实现归母净利润、扣非归母净利润分别14.57亿元、-73.92亿元，同比下降39.29%、14.62%，与去年相似，利润端的亏损主要是受商誉减值影响，如去除商誉彩响，则扣非归母净利润128亿元，同比仍下滑37.47%。2020年Q1在疫情影响下，利润端未见起色，由于损失了一年中最重要的春节档期，以及2020年春季开学推迟，一季度传媒板块扣非归母净利润27.26亿元，但我们认为一季度是众多子行业的至暗之时，未未随着复工复产的有序展开，盈利能力将会恢复。 我们认为，未来不会出现板块性商誉减值。如我们在《传媒行业2018年以及2019年一季度财报总结》中所讨论的，2019年也出现了大规模的商誉减值。样本池中97家公司2019年共商誉减值202亿元，而2018年是290亿元。在连续两年的商誉减值后，虽然样本池公司仍然留存商誉556亿元，但是我们认为未来不会出现板块性的商誉减值： 行业基本面已触底，我们认为，决定商誉减值的根本原因还是基本面是否恶化。2019年上半年，影视行业受到监管以及供给不足的影响；广告营销行业受到宏观经济下行压力以及互联网广告冲击的影响，基本面持续探底，造就了2019年商誉减值的主要原因。 【更多详情，请下载：文化传媒行业：至暗时刻已过,看好传媒复苏】
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