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工程机械行业专题研究：工程机械行业旺季,多视角看行业
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数据简介
工程机械需求端集中爆发，供给端产能受限，疫情影响海外部件进口，供需矛盾下产品迎来涨价，预计对毛利率的提升幅度有限。对比卡特彼勒的国际化，国内工程机械企业提升潜力巨大，将遵循产品、渠道、生产国际化三步走的战略。而从市值的提升潜力来看，重点也是在国际化。从历史回溯分析来看，工程机械销量的环比和同比增速对于股价有前瞻性指导意义。
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工程机械行业专题研究：工程机械行业旺季,多视角看行业 工程机械需求解析 工程机械行业的需求包括基建、房地产投资、更新、出口。基建项目都有，目前钱从哪来的问题也已经解决。其中预算内资金：上调赤字率到3.6%、自筹资金：专项债3.75万亿元、国内贷款：下调部分项目资本金比例。整体来看，预计今年基建投资增速为10%：房地产投资增速为2%：更新部分在环保政策趋严的背景下继续保持高强度：出口受疫情影响增速下修到15%。整体测算今年工程机械行业增速能够达到10%。 工程机械行业主要是面向下游的施工，产品种类很多，其中最主要的三大类产品：挖掘机、混凝土机械、起重机。挖掘机领先混凝土机械3-4个月，起重机6个月-1年。分别对应开挖、搅拌、吊装等工序。 需求解析：今年基建为什么我们认为今年工程机械行业能有10%的增长?以挖掘机为例，其需求主要包括四个方面：基建、房地产、更新、出口。 历年销量回顾：不断创新高的销量。挖掘机行业在2011年销售17.8万台的销量以后，经历了四年的调整期，在2015年只有5.6万台的销量，2016年行业销售同比转正，2019年销售创历史新高，合计销售23.57万台。按照45万元/台的均价,合计市场空间为1061亿元。 销量回顾：销售收入尚未回到高峰。混凝土机械主要由泵车、搅拌车、搅拌沾等组成。由于行业没有数据，我们通过选取三一和中联两家龙头混凝土机械公司，来对行业进行研究。 投资建议：建议持续关注工程机械板块的龙头主机公司三一重工(600031),中联重科(O00157)、液压零部件公司恒立液压(601100)。 【更多详情，请下载：工程机械行业专题研究：工程机械行业旺季,多视角看行业】
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