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图说券商2020年1月营收数据初步测算及投资建议：2020年决胜全面建设小康之年，期待新《证券法》引领行业发展新时代
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数据简介
受春节假期及肺炎疫情影响，1月券商整体业绩大幅下降，截至2月14日晚，34家券商已公布1月营收数据，可比口径下，本月券商单月营收环比下降49.57%，净利润环比下降44.54%，从公布的营收数据来看，CR5和CR10的营收占比分别为38.98%、65.29%，马太效应增强，31家直接上市的券商已公布1月营收数据，可比口径下，单月营收环比下降51.08%，净利润环比下降46.18%，马太效应依旧，从公布的营收数据来看，可比口径下，CR5和CR10的营收占比分别为56.69%、78.29%，2020年2月12日，中共中央政治局常务委员会召开会议分析新冠肺炎疫情形势研究加强防控工作，会议强调，今年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，新《证券法》通过，预计证监会会加快相关配套政策的出台。且落实好当前及今后一个时期全面深化资本市场改的12个方面重点任务安排，我们认为，行业发展值得期待，投行股权大年开启，受疫情影响可能在节奏上会有所调整。
详情描述
新《证券法》落地、行业12项政策改革持续落地、金融市场双向开放的广度深度不断超预期，创新业务不断开启并逐步兑现，券商业绩逐渐修复，2019年完美收官。1月债市上行，股债承销规模下降，经纪及自营业务两方面表现较好，投行业务表现不佳。2019年12月累计股基成交额1366232.67亿元，日均股基成交额5599.31亿元，同比上升35.30%。中债总全价指数上行0.56%，沪深300指数下跌2.26%，股权融资规模环比下降36.2%，债券承销规模环比下降22.01%。我们认为券商有望受益于中美贸易摩擦阶段性缓和、流动性相对改善、政策工具箱逐渐打开等政策带来的红利释放。节奏上，仍需密切关注肺炎疫情影响、贸易摩擦进展、逆周期调节机制及美联储后续措施对资本市场所带来的影响。展望2020年，受益于以《证券法》落地，投行将驱动行业上行空间打开。 受春节假期及肺炎疫情影响，1月券商整体业绩大幅下降。截至2月14日晚，34家券商已公布1月营收数据，可比口径下，本月券商单月营收环比下降49.57%，净利润环比下降44.54%。从公布的营收数据来看，CR5和CR10的营收占比分别为38.98%、65.29%，马太效应增强。1月券商整体业绩大幅下降，31家直接上市的券商已公布1月营收数据，可比口径下，单月营收环比下降51.08%，净利润环比下降46.18%，马太效应依旧，从公布的营收数据来看，可比口径下，CR5和CR10的营收占比分别为56.69%、78.29%。 【更多详情，请下载：图说券商2020年1月营收数据初步测算及投资建议：2020年决胜全面建设小康之年，期待新《证券法》引领行业发展新时代】
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