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造纸行业深度报告：APP收购博汇纸业，白卡纸行业竞争格局改善
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数据简介
金光纸业将受让博汇集团100%股权，通过直接和间接持有博汇纸业48.84%股权成为博汇纸业实际控制人，推动白卡纸行业进一步整合，白卡纸需求受益消费升级，及对灰底白纸板的替代，稳定增长，供给短期无新产能压力，行业整合推动竞争格局改善，过去几年无序竞争的状态将成为历史，行业有望进入平稳发展期，推荐关注白卡纸标的博汇纸业、晨鸣纸业，建议关注浆纸龙头太阳纸业。
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造纸行业深度报告：APP收购博汇纸业，白卡纸行业竞争格局改善 投资要点：APP收购博汇纸业，白卡纸行业竞争格局改善 ■金光纸业将受让博汇集团100%股权，通过直接和间接持有博汇纸业48.84%股权成为博汇纸业实际控制人，推动白卡纸行业进一步整合。 ●白卡纸需求：受益消费升级，及对灰底白纸板的替代，稳定增长； ●内生需求：下游食品、日化、3C等消费品的增速回升带动社会卡需求增长；外卖纸推动食品卡需求增长；预计白卡纸内生需求将维持5-10%左右增速； ●替代需求：环保趋严、原材料紧缺及价格上行加速白卡对灰底白的替代效应。 ■白卡纸供给：行业短期无新产能压力，行业整合推动竞争格局改善 ●收购完成后，白卡纸行业实现进一步整合，龙头纸企之间协同性有望提升； ●行业短期内无新增产能压力，存量供给整合，供给格局明显改善。 ■过去几年无序竞争的状态将成为历史，行业有望进入平稳发展期 ●由于行业龙头之间为抢占市场纷纷扩建产能，使得行业盈利波动性较大； ●收购完成后，白卡纸行业盈利有望稳定向上修复，白卡纸盈利弹性将逐步显现； ●推荐关注白卡纸标的博汇纸业、晨鸣纸业，建议关注浆纸龙头太阳纸业。 【更多详情，请下载：造纸行业深度报告：APP收购博汇纸业，白卡纸行业竞争格局改善】
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