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资产配置应用研究系列之一：海外慈善基金会投资经验及启示
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经过上百年的发展，美欧慈善机构资产规模不断壮大，又因投资期限较长且具备一定的风险承受能力，已成为资本市场重要的长期机构投资者。本文我们将重点分析其投资经验，并与中国的基金会做比较。
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资产配置应用研究系列之一：海外慈善基金会投资经验及启示 经过上百年的发展，美欧慈善机构资产规模不断壮大，又因投资期限较长且具备一定的风险承受能力，已成为资本市场重要的长期机构投资者。本文我们将重点分析其投资经验，并与中国的基金会做比较。 美欧基金会：专业化管理、追求长期回报、重视多资产配置 专业化管理，依赖委外投资，青睐主动投资。欧美慈善机构的投资运营注重市场化、专业化和独立性，往往成立投资委员会专门负责资产管理。在自营和委外的选择方面，由于大多基金会属于中小机构投资者，自建完整投资团队的性价比较低，因此更多依赖委外投资，借助外部投资者的专业优势，还有助于优化治理结构。在主动和被动投资方面，美国捐赠基金和私人基金会投资组合中72%都是主动投资，主要是因为组合中有较大的另类投资和新兴市场敞口，ESG的要求也是原因之一。 追求长期回报，具备一定的风险承受能力。欧美慈善机构投资运作的主要目标是保持基金的购买力，为公益慈善项目的长期可持续运作提供保障。再加上美国对捐赠基金和私人基金会公益支出占比的要求较少，因此其流动性需求较小，投资期限较长。美欧前50大基金会年度公益慈善支出占其可投资产的比例分别为4.5%和2.6%。对美国捐赠基金和私人基金会的调研显示，73%的期望回报率在5~8%之间，56%的可接受的年度最大回撤超过5%。 【更多详情，请下载：资产配置应用研究系列之一：海外慈善基金会投资经验及启示】
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