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科创板的投资策略探讨：贵，为何阻挡不了科创板的脚步？
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数据简介
由于科创板在A 股市场的份量提升，且特殊的制度也带来良好的赚钱效应，意味着科创板有望成为A 股的重要战场。但科创板整体估值偏贵也成为部分投资者望而却步的理由，而科创板的良好表现与“科创+次新”属性有密切联系，本篇报告也主要结合这两方面属性，对科创板的二级市场投资策略进行分析。
详情描述
科创板的投资策略探讨：贵，为何阻挡不了科创板的脚步？ ◆科创板有望逐步成为A股的重要战场。2019年12月以来，科创板呈现良好赚钱效应，整体涨幅远超同期最强的宽基指数创业板指。随着科创板IPO数量和市场成交额占比上升，未来科创板在市场将占有重要分量。 ◆科创板多数时间相对创业板处于估值溢价状态，背后合理的内在逻辑是：（1） 从次新股角度，科创板公司上市不满1年内，相比老股缺少来自大股东和董监高的减持压力，而且由于筹码不稳定导致上市初期换手率高，无减持压力和高流动性使新股天然享有溢价。（2）科创板公司募投资金相比上市前总资产较高，24%的公司募投资金/总资产大于1.46%的公司大于0.5，该比例远高于非科创板IPO，动态看，募投资金带来未来高增长预期同样利于估值提升。（3）科创板公司整体财务杠杆低，未来存在适度加杠杆的空间，而且相同ROE水平下，市场通常更愿意对低财务杠杆给予溢价。 ◆科创板另一特点是较强的波动系统性。开市后131个交易日中，科创板出现75%以上股票同时上涨或下跌有99天。而且由于独特的涨跌限制，交易日出现科创板股票上涨15%，则容易驱动板块整体翻红。显示科创板情绪和风险偏好共同驱动的板块特征，基本面差异尚未明显反映在个股分化。 【更多详情，请下载：科创板的投资策略探讨：贵，为何阻挡不了科创板的脚步？】
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