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海外文献推荐系列之六十四：西学东渐
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本文重点对盈余公告后漂移现象中的股价跳跃进行研究。盈余公告后漂移现象（PEAD）指的是在盈余公告发布之后，股票在数周或数月内的累积超额收益发生漂移的现象。利用PEAD 构建投资策略的常见方法是根据SUE 信号或EAR 信号构建投资组合。本文提出了一种利用PEAD 构建投资组合的新方法：根据盈余公告后漂移现象中的价格跳跃信号构建投资策略。本文首先根据Lee-Mykland 非参数检测方法识别跳跃信号，然后根据跳跃信号构建多空组合。该策略实现了15.3%的年化超额收益和1.52的年化夏普比率。本文还发现，基于跳跃信号的投资策略与基于SUE 信号或EAR 信号的投资策略有所不同，且其超额收益不能被传统的风险因子和公司特征所解释。
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海外文献推荐系列之六十四：西学东渐 投资要点 ●西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程。西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地促进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为A股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队，在平日的工作中，常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。而这也正促使通过大量的材料阅读，去粗取精，将认为最有价值的海外文献呈现在您的面前! ●本文重点对盈余公告后漂移现象中的股价跳跃进行研究。盈余公告后漂移现象 （PEAD）指的是在盈余公告发布之后，股票在数周或数月内的累积超额收益发生漂移的现象。利用PEAD构建投资策略的常见方法是根据SUE信号或EAR信号构建投资组合。本文提出了一种利用PEAD构建投资组合的新方法：根据盈余公告后漂移现象中的价格跳跃信号构建投资策略。本文首先根据Lee-Mykland非参数检测方法识别跳跃信号，然后根据跳跃信号构建多空组合。该策略实现了15.3%的年化超额收益和1.52的年化夏普比率。本文还发现，基于跳跃信号的投资策略与基于SUE信号或EAR信号的投资策略有所不同，且其超额收益不能被传统的风险因子和公司特征所解释。 【更多详情，请下载：海外文献推荐系列之六十四：西学东渐】
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