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汽车行业：特斯拉国产化率从30%到100%的机遇
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数据简介
特斯拉Model 3国产化进程持续超预期，2020年1月即开始量产对外交付，美国Model Y量产进程提前，国内也有望提前。Model 3/Y所在细分市场空间高达数百万台，突出的产品竞争力将带来产销量爆发。考虑Model 3国产化率从30%到100%的提升，以及未来Model Y定点推进，相关产业链将持续受益。汽车零部件方面主要有三条投资主线：配套价值量高、收入弹性大与潜在突破，重点推荐拓普集团、银轮股份、宁波华翔，关注均胜电子、奥特佳、广东鸿图等。电池产业链方面，动力电池单车价值量大，供货份额稳步提升，业绩弹性较高，重点推荐宁德时代，关注璞泰来、当升科技、恩捷股份、新宙邦等。
详情描述
19Q4财报超市场预期，产品线完善产能持续扩张。特斯拉发布2019Q4财报，全年共交付36.7万辆（+50%），连续两个季度实现盈利，毛利率高于预期，费用率持续下降，现金流创造历史最好水平。随着ModelY、皮卡及重卡逐步量产，特斯拉产品线日趋完善。上海工厂开始投产，德国工厂完成选址，全球产能持续扩张，发展前景看好。 国产Model3进度超预期，国产ModelY项目1月启动。特斯拉上海工厂2019年1月开工建设，10月完成初期建设，年底Model3小批量投产，2020年1月开始对外交付，国产进度持续超预期。国产ModelY项目已于2020年1月启动，计划年底逐步投产，或将同美国工厂一样提前。 国产Model3/Y市场空间广阔，竞争优势突出将助力销量爆发。在国产成本降低等推动下，预计国产Model3/Y售价最终分别降至25-40万元、30-50万元，国内潜在市场空间达数百万辆。特斯拉产品在新能源及自动驾驶等性能全面领先，美国Model3销量在同级别已取得压倒性优势，国产后Model3/Y销量有望爆发，预计2020年销量10-15万辆，2021年25-30万辆。 【更多详情，请下载：汽车行业：特斯拉国产化率从30%到100%的机遇】
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