大通胀与大衰退(降息)是黄金上涨的两大驱动因素,演绎了金融变量对黄金价格的影响传导,金融属性主导黄金价格变动,无风险美元资产实际收益率为持有黄金的机会成本,避险属性对黄金价格形成短期脉冲,供需处于平衡状态,商品属性对黄金价格影响较微,现美国经济短暂企稳,美联储暂停降息,短期内避险情绪成为影响黄金价格的主要因素;美国通胀有抬升迹象,PPI及CPI同比增速回升,短中期通胀与避险情绪共同驱动黄金价格;中长期看,美国经济增速下行概率较大,降息预期支撑金价格上涨。有色金属行业黄金专题报告一:黄金价格的内在驱动逻辑及未来走势预判 ■大通胀与大衰退(降息)是黄金上涨的两大驱动因素,演绎了金融变量对黄金价格的影响传导。随着全球化分工,产业发生转移,新兴经济体进行承接过程中大量进行工业化基础设施建设,对铜等基础金属需求增加,从而推升价格,为美国带来输入性通胀,刺激黄金价格上行。历史上,原油价格对美国通胀亦有较大影响,但随着美国页岩油开采成本下降,美国成为原油出口国后,原油对美国通胀的推动作用有所下降。衰退是影响黄金价格的另一关键因素,着重看级别,衰退级别越大,降息幅度越大,则对黄金的上涨刺激越大。但“金牛市均伴随着美国高通胀或美国经济大衰退(利率显著下降)”仅是表面现象,金融属性对黄金价格驱动有其内在的经济逻辑。 ■金融属性主导黄金价格变动:无风险美元资产实际收益率为持有黄金的机会成本。黄金作为全球性、抗通胀、不产生孳息的金融资产,其对标的是无风险美元资产,而无风险美元资产实际收益率则为持有黄金的机会成本,因此黄金价格与无风险美元资产实际收益负相关。无风险美元资产实际收益率=无风险美元资产名义收益率-美国通胀率,进而推出黄金价格与无风险美元资产名义收益率负相关,与美国通胀率正相关。 【更多详情,请下载:有色金属行业黄金专题报告一:黄金价格的内在驱动逻辑及未来走势预判】 镝数聚dydata,pdf报告,小数据,可视数据,表格数据
最新图说查看更多
    * 本报告来自网络,如有侵权请联系删除

    有色金属行业黄金专题报告一:黄金价格的内在驱动逻辑及未来走势预判

    收藏

    价格免费
    年份1970-2020
    来源东莞证券
    数据类型数据报告
    关键字黄金, 黄金价格, 贵金属
    店铺镝数进入店铺
    发布时间2020-07-21
    PDF下载

    数据简介

    大通胀与大衰退(降息)是黄金上涨的两大驱动因素,演绎了金融变量对黄金价格的影响传导,金融属性主导黄金价格变动,无风险美元资产实际收益率为持有黄金的机会成本,避险属性对黄金价格形成短期脉冲,供需处于平衡状态,商品属性对黄金价格影响较微,现美国经济短暂企稳,美联储暂停降息,短期内避险情绪成为影响黄金价格的主要因素;美国通胀有抬升迹象,PPI及CPI同比增速回升,短中期通胀与避险情绪共同驱动黄金价格;中长期看,美国经济增速下行概率较大,降息预期支撑金价格上涨。

    详情描述

    有色金属行业黄金专题报告一:黄金价格的内在驱动逻辑及未来走势预判
    
    ■大通胀与大衰退(降息)是黄金上涨的两大驱动因素,演绎了金融变量对黄金价格的影响传导。随着全球化分工,产业发生转移,新兴经济体进行承接过程中大量进行工业化基础设施建设,对铜等基础金属需求增加,从而推升价格,为美国带来输入性通胀,刺激黄金价格上行。历史上,原油价格对美国通胀亦有较大影响,但随着美国页岩油开采成本下降,美国成为原油出口国后,原油对美国通胀的推动作用有所下降。衰退是影响黄金价格的另一关键因素,着重看级别,衰退级别越大,降息幅度越大,则对黄金的上涨刺激越大。但“金牛市均伴随着美国高通胀或美国经济大衰退(利率显著下降)”仅是表面现象,金融属性对黄金价格驱动有其内在的经济逻辑。
    ■金融属性主导黄金价格变动:无风险美元资产实际收益率为持有黄金的机会成本。黄金作为全球性、抗通胀、不产生孳息的金融资产,其对标的是无风险美元资产,而无风险美元资产实际收益率则为持有黄金的机会成本,因此黄金价格与无风险美元资产实际收益负相关。无风险美元资产实际收益率=无风险美元资产名义收益率-美国通胀率,进而推出黄金价格与无风险美元资产名义收益率负相关,与美国通胀率正相关。
    
    【更多详情,请下载:有色金属行业黄金专题报告一:黄金价格的内在驱动逻辑及未来走势预判】

    报告预览

    *本报告来自网络,如有侵权请联系删除
    相关「可视数据」推荐
    相关「数据报告」推荐
    `
    会员特惠
    客 服

    镝数聚官方客服号

    小程序

    镝数官方小程序

    回到顶部
    `