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日常消费行业：积极布局优质消费龙头
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本文通过运动服饰、澳门博彩、餐饮和啤酒、物业管理、方便面和肉制品这些日常消费的销售分析，总结了积极布局优质消费龙头。
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日常消费行业：积极布局优质消费龙头 核心观点： ●运动服饰。疫情导致运动品牌线下门店销售额大幅下滑，但是我们认为线下库存积压的风险可控。我们预计随着运动品牌线下门店陆续恢复营业，龙头品牌的主动促销活动将可以快速消化20年1季度货品的库存，市场对于渠道库存压力的担心会逐步缓解。此外头部运动品牌加盟商在过去几年盈利情况良好，较为稳定，因此虽然疫情可能导致少数加盟商面临--定现金流压力，但是加盟商因此退出的情况预计会非常少见。我们认为在疫情结束后，运动服装行业的高景气度将继续，行业集中度将继续提升。 ●澳门博彩。目前澳门旅游签注申请已经暂停，澳门赌场自2月5日起也开始了15天的暂停营业。我们预计2月份澳门GGR同比下滑将超过8成。我们假设澳门签注申请将在3月份恢复，同时澳门的旅游业在签注申请恢复后需要一个月的时间逐步恢复正常入境客流，那么3、4月份的GGR预计将分别同比下滑5成和3成，而本次疫情预计将减少20年澳门博彩行业全年EBITDA约25%。但是我们认为在本次疫情结束后，澳门博彩业的需求将快速恢复。同时我们相信较为宽松的信贷和货币政策环境也将会有利于澳门博彩业客单价的提升。 ●餐饮和啤酒：龙头餐饮受益于行业供给收缩，啤酒行业现饮渠道受到的冲击仅是阵痛。 【更多详情，请下载：日常消费行业：积极布局优质消费龙头】
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