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建筑装饰行业2019全年订单汇总分析：地产链资金压力加剧、基建逆周期增强，订单向各子行业龙头集中
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数据简介
本文分析，各子行业增速下行过程中订单的龙头集中度趋势非常明显，龙头公司增长明显好于其他公司。随着2018年房地产调控政策延续，地产资金链直接影响装饰行业，整体持续陷入低迷期。受益于基建补短板力度的加强，以建筑央企为中心的产业链条得到发展，路桥公司受地区性因素影响呈现两极分化态势。随着一带一路政策的不断推进，基建补短板力度持续提升，建筑行业仍存在发展空间，2020年专项债的提前下达，建筑行业集中度提升、强者恒强仍是主旋律，2020年上半年疫情会导致订单进度有所递延，但我们预计对建筑行业的影响只是短期的，我们维持行业“强于大市”评级。
详情描述
建筑装饰行业2019全年订单汇总分析：地产链资金压力加剧、基建逆周期增强，订单向各子行业龙头集中 装饰行业：地产链资金压力加剧，2019年新签订单持续分化 随着2018年地产信用链收紧，房地产成为重点调控对象，装饰行业作为房地产的下游企业，持续受到消极的影响；受制于地方政府财力问题，现金回款力度的下降，显著影响了行业公司承接新公建项目的动力，对于项目的考核性更高。基于多重压力下，装饰行业新签订单表现并不亮眼，2019年累计新签订单同比下降4.94%。由于受到2020年出新型冠状肺炎的影响，装饰行业上半年的订单可能依旧不乐观。 建筑央企2019年订单：受益于基建补短板政策，新签订单同比加速增长受益于基建补短板政策，建筑央企作为基建的领头羊，2019年新签订单实现较快增长。总体来看，2019年7家建筑央企累计新签订单总量9.08万亿，同比增长19.05%，而2019年Q3累计新签订单同比增长率为12.79%，增速环比持续提升。作为基建建设的主力军，建筑央企有望承担大部分基建补短板任务，并从中受益。通过央企承接订单提升集中度，盘活行业整体情况，带动上下游企业共同发展。 土木工程行业订单情况： （1）路桥公司的订单情况整体而言表现并不好，PPP项目监管趋严使得接单量逐渐”下降，新签订单增速放缓。龙头公司稳定增长，预期未来短期内不会发生改变。 （2）总体来看，对外工程行业2019年新签订单情况较去年同期下降9.81%，但是国内业务订单却有所上升，保障系数保持高位。 【更多详情，请下载：建筑装饰行业2019全年订单汇总分析：地产链资金压力加剧、基建逆周期增强，订单向各子行业龙头集中】
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