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大类资产配置月报：疫情下半场国内配置关注什么？
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数据简介
迄今疫情在国内的拐点已经比较明确了，但海外还在爆发期，我们可以把2月份的大类资产走势分成三个阶段来分析，第一个阶段是春节后开市的第一天，春节闭市期间累积的情绪在2月3日一天集中爆发，股债同时如此剧烈的单日变化可属历史之最；第二个阶段就是从2月4日至2月20日，风险资产回补缺口，利率维持在低位；第三个阶段是从2 月20 日开始，一方面是情绪指标已经回补了缺口，与此同时海外疫情升级，海外市场大幅调整，国内资产的波动也加大。
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大类资产配置月报：疫情下半场国内配置关注什么？ 近期大类资产的走势反映了什么？ 回顾2月份大类资产表现节奏变化较快。2月3日中国股债同时剧烈的单日变化在历史上罕见；股债相对吸引力指标在1个月内两次向上突破85%分位线，一个慢变量变成了快变量；中国短端利率已经比2016年更低，美国的长端利率已经比2016年更低；海外从逐险避险齐涨到除债券外都跌，情绪转变之快；最近一周美股黄金双杀，2000年以来美股周跌幅超过5%，同时黄金也是负回报也就发生过11次；VIX快速提升至40，上一次是15年8月；全球大类资产相关性指数升至38%的历史高位，上一次是2016年等等。这背后，新冠疫情的发展扮演了重要的角色。迄今疫情在国内的拐点已经比较明确了，但海外还在爆发期，我们可以把2月份的大类资产走势分成三个阶段来分析。现在回过头来看这次新冠疫情的发展，2月3日是湖北省外新增确诊的高点，2月10日是湖北省新增确诊（含临床诊断）的高点；2月12日湖北省外新增治愈超过了新增确诊，2月19日湖北省内的新增治愈也超过了新增确诊，疫情在国内的拐点已经比较明确了，然而海外还在爆发期，海外每日新增确诊病例已经超过了国内。因为受疫情影响时间不同、程度不同，我们可以把2月份的大类资产走势分为三个阶段来分析。 【更多详情，请下载：大类资产配置月报：疫情下半场国内配置关注什么？】
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