* 本报告来自网络，如有侵权请联系删除
固定收益新债定价：奥佳转债，健康产业领跑者
收藏
分享
纠错
价格免费
数据简介
奥佳转债评级尚可，规模一般。公司是国内保健按摩器械龙头，按摩椅为主打产品。ODM业务仍有开拓空间，受海外经济景气度影响较大；OBM业务主要在全球核心市场分别布局高端和大众品牌，目前利润润率还较低，未来存在较大提升空间。行业生产厂商众多，市场集中度低，高端品牌已形成明显梯队。公司在技术上竞争力较强，是国内唯一一家掌握从第一代至第六代产品技术的企业。转债募投项目有望缓解公司产能紧张的问题，稳固公司行业地位。
详情描述
固定收益新债定价：奥佳转债，健康产业领跑者 ■转债基本要素 奥佳华发布可转债发行公告，设股东配售及网上申购，申购日为2月25日。原股东按照每股2.138元的额度配售转债。 奥佳转债发行规模12亿元，主体与债项评级为AA/AA。奥佳转债转股价格10.89元，转股价值100.37元（2月20日收盘价10.93元），对正股及实际流通盘的稀释率为19.63%/32.80%，稀释率作用较大。发行期限为6年，对应票息利率分别为0.4%、0.6%、1.0%、1.5%、1.8%、2.0%，到期赎回价为110元（含最后一期年度利息），面值对应 的YTM为2.45%，票息保护较低。按6年期AA中债企业债到期收益率4.49%（2月20日数据）的贴现率计算，债底为89.01元。下修条款为【15/30，85%】，赎回条款【15/30，130%】，回售条款【30，70%】，各条款中规中矩。 如果假设原有股东50%参与配售（大股东未承诺优先配售），那么剩余6亿元供投资者申购。假设网上申购户数为300万户，平均单户申购金额为100万元，预计中签率在0.02%附近。 ■基本面分析 奥佳华是中国领先的集品牌、营销、研发、制造、服务为一体的国际化保健按摩器械产业集团。公司目前在全球市场主要采取了OBM（自主品牌）与ODM双轮驱动模式，自主品牌产品粘贴公司旗下自有商标通过线下直营店、经销商和电商渠道进行销售；ODM由公司设计并生产后粘贴品牌运营商商标直接销售给品牌运营商。公司目前依旧较依赖ODM，ODM业务为公司贡献了主要利润，自主品牌业务利润率还较低，未来存在较大提升空间。 【更多详情，请下载：固定收益新债定价：奥佳转债，健康产业领跑者】
报告预览
*本报告来自网络，如有侵权请联系删除
相关「可视数据」推荐
相关「数据报告」推荐
