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医药生物行业：业绩发布期，布局高增长和高景气领域龙头
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数据简介
12月医药板块表现弱于指数，估值溢价率仍处于较底部位置，第二轮带量采购结果即将出台，政策方向已明朗，创新药IND持续高位，CRMO和医疗服务、药店有望保持高景气，围绕业绩高增长及高景气细分领域龙头布局。
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医药生物行业：业绩发布期，布局高增长和高景气领域龙头 核心观点： ●12月医药板块表现弱于指数，估值溢价率仍处于较底部位置。2019年12月wind全A指数上涨7.55%、沪深300指数上涨7.00%；申万医药指数上涨4.03%，在所有申万一级子行业中涨幅排名第26位，表现弱于指数；当前申万医药指数的估值溢价率为128.7%，低于7年来行业平均估值溢价率，逐渐在向均值靠拢。申万医药板块涨幅靠前个股主要为创新药及CRMO领域，以及较低估值个股，个股和子行业分化仍较显著（截至19年12月31日）。 ●政策影响：第二轮带量采购结果即将出台，政策方向已明朗。第二轮全国带量采购品种、采购量、最高有效报价以及采购周期出台，入围企业数量上较“4+7”的独家和“4+7”全国扩面不超过3家有所扩充，最多入围企业数扩充至6家，价格的降幅上仍有“隐形要求”，实际降幅则需结合具体产品的参与者和竞争现状，总体集采政策方向已较明朗。 ●创新药IND持续高位，CRMO和医疗服务、药店有望保持高景气。.2019年四季度CDE承办了77个国内外企业新药IND，持续处于高位，国内外企业继续加快掘金中国新药市场。国内疫苗产品的换代升级是趋势，重点关注新型创新疫苗与多价多联疫苗的上市进度。血制品关注产品结构变化，特免类产品批签发量增长较快。 【更多详情，请下载：医药生物行业：业绩发布期，布局高增长和高景气领域龙头】
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