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全市场流动性分析专题：两融加速回升，社融再超预期
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总体来看，1月份全市场流动性边际上有所改善，两融加速回升，社融再超预期。股票市场流动性：两融加速回升，资金北上放缓；金融市场流动性：资金持续投放，国债利率走低；实体经济流动性：货币增速回落，社融再超预期；全球流动性跟踪：人民币汇率贬值，G7 利率下行。
详情描述
全市场流动性分析专题：两融加速回升，社融再超预期 ●市场综述：两融加速回升，社融再超预期 总体来看，1月份全市场流动性边际上有所改善。股票市场上，一级市场募资总额大幅下降，重要股东净减持额环比减少，基金股票仓位进一步抬升，两融余额加速回升。金融市场上，1月央行连续4个月通过广义再贷款工具持续向市场净投放资金，逆回购净回笼资金200亿元。不过受春节效应影响，1月货币市场利率有所走高。债券市场上，1月份以来长短期国债利率双双走低，期限利差触底反弹。1月份M1、M2增速双双回落，但社融数据大超预期。1月以来人民币汇率贬值，美元指数震荡走强，G7利率大幅下行，美日货币增速回升，日本央行仍在扩表。在稳增长的政策基调下，货币政策后续仍将易松难紧，所以综合来看，我们认为后续权益市场的流动性或将继续处于偏宽松状态。 ●股票市场流动性：两融加速回升，资金北上放缓 1月份权益市场上一级市场募资总额大幅下降，重要股东净减持额环比减少，尽管二级市场上成交额及成交量受交易日减少影响略有下滑，但基金股票仓位进一步抬升，两融余额加速回升。沪港通资金方面，1月份互联互通资金净流入环比下降，且9月份以来已连续5个月持续净流入。综合来看，我们认为1月份二级市场资金压力不大，成交热度较高，股票市场流动性向好。 【更多详情，请下载：全市场流动性分析专题：两融加速回升，社融再超预期】
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