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信视角看债：近期市场的五个关注面
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年初以来疫情叠加货币宽松，无风险收益率降幅明显，而上周虽然有所震荡，但考虑到货币政策仍需配合完成地方债发行、实体经济降成本的双重目标，提前结束宽松的可能性极低，伴随MLF 降息，利率仍有下探空间。建议配置3年左右高流动性信用债和中长期地方债作为投资核心，近期配置型机构主动加仓叠加无风险利率下行双向利好带动的收益表现更为明显。
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信视角看债：近期市场的五个关注面 核心观点 年初以来疫情叠加货币宽松，无风险收益率降幅明显，而上周虽然有所震荡，但考虑到货币政策仍需配合完成地方债发行、实体经济降成本的双重目标，提前结束宽松的可能性极低，伴随MLF降息，利率仍有下探空间。建议配置3年左右高流动性信用债和中长期地方债作为投资核心，近期配置型机构主动加仓叠加无风险利率下行双向利好带动的收益表现更为明显。 新增地方债如及时雨，用途围绕基建领域。2020年截止2月14日地方债已发行8936.96亿元。其中一般债794.43亿元，专项债7748.21亿元。2020年1月地方债发行7850.64亿元，其中一般债702.43亿元，专项债7148.21亿元，同比增加4倍发行量。2月以来地方债共发行1665.3亿元，仍处于蓄势待发阶段。2020年截至目前全部已披露用途中基础设施建设为5345.24亿元。上周提前下达一般债限额5580亿元、专项债限额2900亿元，将国家允许提前使用新增地方债务限额的上限60%用满，其目的在于两会前防止地方政府融资产生真空，旨在将新增资金传导至地方各领域以缓解资金压力。 票息优势凸显，认购倍数映射市场情绪。“战役债”引发市场关注，机构参与态度高于实际收益，虽然前期票面屡创新低但远期来看仍要回归主体资质。2月以来新发信用债认购倍数最高3.71，平均认购倍数1.18， 票息优势引发市场抢购，地方国有企业和交通运输行业较受欢迎。 【更多详情，请下载：信视角看债：近期市场的五个关注面】
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