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A股量化择时研究报告：金融工程，估值远未泡沫化
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数据简介
本文对A股市场表现进行了回顾，对市场与行业估值及市场情绪进行了跟踪，对择时模型进行了解析，最后对A股趋势进行了展望。
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A股量化择时研究报告：金融工程，估值远未泡沫化 主要结论：A股趋势展望 节后第三周市场仍然大幅上涨，如上周判断通胀预期可能是昙花一现，各板块普涨，蓝筹沪深300指数涨幅4.06%，中证500涨幅6.7%，中证1000指数涨幅9%，市值从大至小，依次涨幅加强，电子军工通信计算机领涨，银行地产医药等最弱。我们继续看好市场长期趋势，主要逻辑维持不变，市场正在兑现逻辑当中，而且可能远未结束，市场出现顶部的两个条件是估值泡沫化与市场趋势转向。 关于估值是否泡沫化，自2005年以来数据观察，当前创业板指数相对最高，扣 除亏损个股PE（TTM）54.7倍，处于历史68%分位数，300，500，1000指数估值分位数分别为40%、22%、32%，所谓估值泡沫化需要大部分宽基指数估值分位数上行至80%以上乃至更高，目前看远未到。 关于市场趋势，建议用LLT或GFTD模型观察，两个均是趋势模型，目前模型认为趋势向上。 中长期看，我们维持市场长期上行周期的判断。市场处于长期底部位置叠加广谱利率下行。 估值底，沪深300指数PE（TTM）处于历史30%分位数附近，而中证500指数PE （TTM）处于历史10%分位数以下。 交易活跃度底，扣除金融石化之后全市场三个月累计换手处于60%附近，而历史底部位置在50%左右，交易清淡程度与2005年、2014年底部较为接近。 长期趋势底，上证指数30年长期趋势线年均增速7.5%，目前处于长期趋势线下轨附近。 【更多详情，请下载：A股量化择时研究报告：金融工程，估值远未泡沫化】
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