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A股策略专题：再论价值板块抱团方向，基于行业格局的综合视角
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数据简介
区分疫情的短期和中期影响，寻找值得当下上车或坚定持有的白马股。结合海外映射和细分主线梳理，看好家电/银行/免税/建材/电子核心龙头的中期抱团行情。
详情描述
A股策略专题：再论价值板块抱团方向，基于行业格局的综合视角 摘要： ●疫情冲击下， 哪些白马值得上车，哪些白马需要及时下车？疫情对于股票市场的冲击需要站在不同的时间维度进行分析，短期（3个月）受影响但中期逻辑未变的行业需要趁机上车，而中期（3年）逻辑受到影响的行业到需要及时下车。白马抱团，本质是一种结构性的现象，主要表现为市场对于行业龙头与非龙头之间的偏好差异。从DM模型来说，白马抱团是分子端（企业价值）分化的结果。企业价值包括三个方面：资产价值、盈利价值和增长价值，市场对白马抱团，更看重其增长价值。细分增长价值的存在，有两种可能：一是产业角度的行业增长，即增量市场下的行业红利；二是企业角度的竞争优势，即存量市场下的竞争优势边际提升。因此，本文核心基于两种市场（增量/存量）的两个状态（上升/下降），刻画四维象限，对不同行业进行边际分析。 ●家电/银行/免税/建材/电子：当前的行业格局与龙头公司竞争状态如何？我们按照行业格局到行业龙头的逻辑，逐步拆解细分行业的中 期抱团机会。首先，我们区分细分行业所处的象限位置——g上升的增量市场/g下降的增量市场/洗牌开始的存量市场/洗牌尾声的存量市场。其次，我们区分疫情对行业的中期是否有影响——包括象限的转移和变化。 【更多详情，请下载：A股策略专题：再论价值板块抱团方向，基于行业格局的综合视角】
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