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策略专题：再融资新规落地，华创策略联合行业全解读
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再融资新规落地，中长期看，再融资新规有利于资本市场健康发展，短期看，再融资松绑增强市场活跃度，提升风险偏好，强化新引擎资产占优风格，受益行业板块重点关注券商、医药、TMT。
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策略专题：再融资新规落地，华创策略联合行业全解读 【策略】强化新引擎资产占优风格 中长期看，再融资新规有利于资本市场健康发展。 1）显著增强对实体经济支持能力。自2016年底金融去杠杆以来，资本市场再融资趋于弱化，此次松绑是在经济寻底仍存在着不确定性，货币向信用传导机制有待强化背景下推动的。整体来看，再融资新规对于直接融资的发展具有助推作用，有助于新兴产业的发展和整体经济转型。以创业板公开发行证券条件变化为例，以创业板2019Q3期末数据统计计算，符合资产负债率高于45%条件的个股数量仅有247只，这一条件的取消将使得550家创业板公司松绑，符合连续2年盈利条件取消将使近160家创业板公司松绑。2）有利于提高上市公司平均资产质量水平。再融资新规更加强调了市场自身的力量。对于市场而言，再融资的活跃会产生两方面的效应，一是为市场注入更多再融资事件性主题催化，二是使得市场在融资发行端竞争加剧。相对与2014-2016年间状态，当前金融条件叠加此前不当并购商誉埋雷教训，融资发行端竞争加剧效应可能更加显著。我们需要提示的是，当前再融资新规的推出，应该放在全面深化资本市场改革大背景下来看，上市公司平均资产质量水平的提升、资本市场交易成本的下降、投资者主体结构的优化应该是资本市场全面深化改革题中应有之义。 【更多详情，请下载：策略专题：再融资新规落地，华创策略联合行业全解读】
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