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煤炭开采行业深度报告：疫情之下煤市坚挺，煤企分红再分析
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数据简介
报告核心要点包括：疫情背景下煤炭市场坚挺，行业有望维持平稳。分红现状：煤炭行业整体分红比例处于各行业前列，龙头公司股息率较高。分红趋势：主流公司盈利和现金流稳健性强，未分配利润处于历史高位，潜在分红能力提升。行业分红比例有望逐步提升，低估值高股息公司值得关注。
详情描述
煤炭开采行业深度报告：疫情之下煤市坚挺，煤企分红再分析 核心观点： ●疫情背景下煤炭市场坚挺，行业有望维持平稳。受春节及疫情因素影响，煤矿复工复产较往年推迟，公路运输也受到管控，春节过后沿海煤炭市场稳中有升，2月6日秦港5500大卡动力煤平仓价报566元/吨，相比较节前上涨9元/吨。历史上03年非典和13年禽流感疫情期间，煤炭行业影响不大，煤价较为坚挺，股价更多取决于行业景气度。 ●分红现状：煤炭行业整体分红比例处于各行业前列，龙头公司股息率较高。2009-2018年煤炭行业整体分红比例在30%-40%之间变动，处于各行业前列，总体稳健性较高。而目前煤炭板块估值低，测算煤炭板块整体股息率（TTM）在4.3%左右，仅略低于银行业。各公司分红政策略有差异，分红比例在10-50%之间变化不等，神华、陕煤等龙头公司实际分红较稳定，股息率在5-6%左右。 ●分红趋势：主流公司盈利和现金流稳健性强，未分配利润处于历史高位，潜在分红能力提升。煤炭上市公司占全行业产量约30%，基本属于全行业盈利最好的资产，在煤价平稳或略下行的预期下，价格和盈利更具有稳定性，其中部分资源好成本较低的公司优势更为明显。2016年以来煤炭上市公司经营性现金流也恢复至历史较好水平，资本开支，相比高点也下降50%，预计后期主流煤炭公司资本开支继续逐步下滑。 【更多详情，请下载：煤炭开采行业深度报告：疫情之下煤市坚挺，煤企分红再分析】
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