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总量与行业联合报告：当前疫情对A股市场影响分析
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疫情发酵之前，A股市场正处于强劲的趋势性上涨行情中，全民对于新型冠状病毒关注度出现激增，A股市场风险偏好随之开始显著下降，人民币也同步逆转升值趋势，外资从大幅净流入转为净流出，叠加前期丰厚获利盘及节日因素，上证综指节前一周最后四个交易累计下跌近5%，创业板逆势在22号继续录得新高，但是伴随市场对假期间疫情发酵的担忧持续上升，最终在节前最后一个交易日下跌3.32%。我们梳理当前各类学术机构科研院所针对疫情采取的经济政策建议，如果措施被采纳，将有效抵消此次疫情给宏观经济带来的负面冲击，考虑到政策的传导时间，经济下半年反弹的确定性会进一步增强，那么A股望“深蹲起跳”。A股趋势上涨的核心逻辑在长期看均不会受到疫情扰动，短期对于生产、消费的冲击可能集中在上半年，对于情绪的冲击经过假期的充分消化也已经部分释放。另一方面，考虑到疫情对于宏观经济的冲击，2020年财政和货币政策可能出现边际宽松，以支撑下半年经济复苏。我们倾向于认为疫情对于A股的冲击更多在于短期情绪，其次在于上半年业绩，考虑到A股中长期逻辑：去杠杆尾声、全球科技周期、国内自主可控、A股国际化、资本市场政策红利等逻辑依然不变，此次疫情带来的恐慌下跌可能带来2020年最重要的择时机会。方向方面，继续看好消费电子、5G、新能源车、游戏、半导体和军工等泛科技行业。
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总量与行业联合报告：当前疫情对A股市场影响分析 疫情发酵之前，A股市场正处于强劲的趋势性上涨行情中，全民对于新型冠状病毒关注度出现激增，A股市场风险偏好随之开始显著下降，人民币也同步逆转升值趋势，外资从大幅净流入转为净流出，叠加前期丰厚获利盘及节日因素，上证综指节前一周最后四个交易累计下跌近5%，创业板逆势在22号继续录得新高，但是伴随市场对假期间疫情发酵的担忧持续上升，最终在节前最后一个交易日下跌3.32%。我们梳理当前各类学术机构科研院所针对疫情采取的经济政策建议，如果措施被采纳，将有效抵消此次疫情给宏观经济带来的负面冲击，考虑到政策的传导时间，经济下半年反弹的确定性会进一步增强，那么A股望“深蹲起跳”。A股趋势上涨的核心逻辑在长期看均不会受到疫情扰动，短期对于生产、消费的冲击可能集中在上半年，对于情绪的冲击经过假期的充分消化也已经部分释放。另一方面，考虑到疫情对于宏观经济的冲击，2020年财政和货币政策可能出现边际宽松，以支撑下半年经济复苏。我们倾向于认为疫情对于A股的冲击更多在于短期情绪，其次在于上半年业绩，考虑到A股中长期逻辑，去杠杆尾声、全球科技周期、国内自主可控、A股国际化、资本市场政策红利等逻辑依然不变，此次疫情带来的恐慌下跌可能带来2020年最重要的择时机会。 【更多详情，请下载：总量与行业联合报告：当前疫情对A股市场影响分析】
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