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宏观研究点评报告：货币战“疫”
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数据简介
1、2020年2月19日，央行公布2019年第四季度货币政策执行报告。2、2月LPR报价出炉：1 年期品种报4.05%，上次为4.15%；5年期以上品种报4.75%，上次为4.80%。3、中国1月新增社会融资规模50700亿元，预期为42000亿元，前值为21030亿元。中国1月M2同比增8.4%，预期8.6%，前值8.7%。中国1月新增贷款为33400亿元，预期28211.1亿元，前值11400亿元。
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宏观研究点评报告：货币战“疫” 核心观点：2020年货币政策有望比2019年更积极，灵活适度，货币战“疫”。 1）总体来看，2020年的货币政策有望比2019年更加积极。央行明确“科学稳健”的货币政策总基调，把握“总量、结构、改革”三大力度。短期来看，宽信用、扩信贷，疫情防控是首要工作；长期来看，调结构、降成本，量价共同发力，灵活适度逆周期调节。 值得赞赏的是，一行两会在这次战“疫”中出手专业及时为企业提供短期流动性支持，尊重市场规则A股正常开市这是需要勇气的，降息降低企业融资成本，对疫情相关地区和行业提供再贷款等。 2）从国内经济形势来看，经济下行压力加大，叠加疫情冲击，应把稳增长放在更重要的位置。2019年GDP增速创1991年来新低，原因不在外部冲击和贸易摩擦，更多是内部性、结构性、体制性原因。同时，疫情短期内对经济影响超过非典。2月12日中央政治局常委会提出要统筹防控疫情和统筹经济社会发展，努力实现各项目标任务。货币政策要进行正常的逆周期调节，不大水漫灌，适当降息降准，引导实际利率下行。 3）从物价看，央行认为物价形势总体可控。本轮“假通胀”是超级猪周期引发的物价局部性上涨，CPI与PPI分化，拿掉猪以后都是通缩，真正应担心的不是通胀，而是实体通缩。 【更多详情，请下载：宏观研究点评报告：货币战“疫”】
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