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宏观“格物”系列专题报告之十六:长短期共振,财政政策如何应对?
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面对短期经济冲击和中长期转型过程中经济增速下行压力的叠加,财政政策将如何应对?近日财政部追加提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元,传递了怎样的政策信号?本文提供03年、08年我国财政政策应对短期和中长期冲击的政策操作的一些事实,有助于分析本次短期冲击后财政政策可能采取的政策工具和举措,及其对经济增长的总量和结构性影响。
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宏观“格物”系列专题报告之十六:长短期共振,财政政策如何应对? 主要内容: ●面对短期经济冲击和中长期转型过程中经济增速下行压力的叠加,财政政策将如何应对?近日财政部追加提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元,传递了怎样的政策信号?本文提供03年、08年我国财政政策应对短期和中长期冲击的政策操作的一些事实有助于分析本次短期冲击后财政政策可能采取的政策工具和举措,及其对经济增长的总量和结构性影响。 ●03年SARS短期冲击,财政支出节奏倾斜但未整体扩张。1)SARS期间,财政聚焦医疗防疫、受影响的部分行业、区域、小微企业等采取局部、点状应对。2)财政支出一度集中,但赤字率并未突破预算。财政支出节奏明显向疫情期间集中,但当年实际赤字率并未超出预算赤字率,主要归因于我国经济处于上升时期,财政收入有保障,支出扩张稳增长的需要亦相对不迫切。3)外需拉动制造业强劲,内生韧性强财政扩张不迫切。由于03年我国的经济结构正处在外需(出口)强力拉动下的工业化高速增长期,经济恢复的动力不在于内需,而在于基本不受SARS影响的外需。 ●08年地震短期冲击,财政倾斜以地域为主。1)08年地震造成经济存量冲击。08年5-12汶川地震也是一次经济短期冲击。其对经济的影响主要在于人员伤亡和存量资产的损毁,对生产和需求流量的影响相对较小。2)财政设置灾后重建基金,并实施区域性税收优惠。 【更多详情,请下载:宏观“格物”系列专题报告之十六:长短期共振,财政政策如何应对?】
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