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A股策略专题：通信与电子6大细分产业，赶工可较大程度弥补负面冲击
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纵观通信与电子的6大细分行业，疫情冲击有限，复工可较大程度弥补冲击缺口，立足四维调研研判指标，我们认为静态策略关注云视讯、消费电子、通信主设备主线，动态策略把握流量增长主线+半导体产业链。
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A股策略专题：通信与电子6大细分产业，赶工可较大程度弥补负面冲击 本报告导读： 纵观通信与电子的6大细分行业，立足四维调研研判指标，我们认为静态策略关注云视讯、消费电子、通信主设备主线，动态策略把握流量增长主线+半导体产业链。 摘要： ●纵观通信与电子6大细分行业：疫情冲击有限，复工可较大程度弥补冲击缺口。结合通信与电子领域的微观调研情况，我们对相关6大细分行业做了复工调研和冲击测算，具体分析围绕“调研数据-基本情况”、“可期待的政策”、“行业景气度”、“EPS影响推算”四大方面展开。 ●基本情况方面，整体来看，上游原材料供应较为充足，相较往年同期处在约75%的水平；物流传导影响区域分化严重，当前物流传导效率处于接近往年同期60%水平；员工返工情况同样存在分化，平均看约为往年55%-60%水平；原材料库存情况较往年差距较小，基本处于往年同期的约90%水平；下游订单需求较好，平均处于往年同期的90%水平。 ●全年EPS有个位数影响。可期待的政策主要为加大5G投资力度，降低中小企业、科技企业融资成本。行业景气度方面，产业链价格稳定，赶工较大程度上弥补产能缺口，疫情负面影响可控。主设备与光模块行业可能受益于5G投资力度提升，云视讯行业需求受疫情影响提升明显。由于定制化生产、招投标定价等模式，各细分行业原材料与产品价格稳定，毛利率稳定，有望实现2020年两位数的收入增长率。 【更多详情，请下载：A股策略专题：通信与电子6大细分产业，赶工可较大程度弥补负面冲击】
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