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越过山丘
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数据简介
全球经济弱化，再通缩证真，权益主线为联合宽松对冲“预期-兑现-验证”。2020年一季度前市场将经历“兑现-验证”考验，A股越过山丘。A股中长期行情三大驱动力：1）国际互联加强，中国资产重估；2）金融改革推进，重塑货币创造和无风险利率；3）资本市场制度、主体结构、资产质量优化。2020年下半年中长期驱动正式开始发力。趋势性改变正在途中：1）产业层面集中度提升；2）市场层面价值导向加强；3）驱动力层面全要素生产力重要性提升。变化已经开始，变化必将继续。越过山丘，配置主线从业绩稳定性到景气确定性。
详情描述
越过山丘 ◆全球经济弱化，再通缩证真，权益主线为联合宽松对冲“预期-兑现-验证”。2020年一季度前市场将经历“兑现验证”考验，A股越过山丘。 ◆A股中长期行情三大驱动力：1）国际互联加强，中国资产重估；2）金融改革推进，重塑货币创造和无风险利率；3）资本市场制度、主体结构、资产质量优化。2020年下半年中长期驱动正式开始发力。 ◆趋势性改变正在途中：1）产业层面集中度提升；2）市场层面价值导向加强；3）驱动力层面全要素生产力重要性提升。变化已经开始，变化必将继续。 ◆越过山丘，配置主线从业绩稳定性到景气确定性。重点关注具有业绩确定性的类债资产（黄金、银行地产、石油石化、公用事业）、盈利稳定性消费品（白酒、大众消费品）、景气确定性科技板块（5G、新能源）、政策支持重点（券商保险、家电/汽车/电商/医疗保健、高端制造业）。 ◆风险提示：国内重启加杠杆进程，全球经济动能弱化节奏超预期，避险情绪快速上升驱动美元回流，原油价格出现超预期上行。 【更多详情，请下载：越过山丘】
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