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钢铁、煤炭行业月报：继续看好钢铁板块春季反弹
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钢铁行业，19Q4原材料价格普降、部分品种价格环比改善，19Q4钢企业绩环比有望好转。从住宅成交土地规划建筑面积看，20Q1住宅新开工面积增速或有较好表现，且地方专项债已较去年提前发行，基建投资有望上行。我们判断今年春节早，累库时间较短，后期库存上行空间或有限，有利于钢价反弹。继续看好节后钢铁板块反弹行情，建议关注南方长材龙头三钢闽光、韶钢松山等。煤炭行业，山东焦化去产能落地，超出市场预期，考虑到剩余未关停产能会逐渐关停、20Q1山东仍有产能压减任务，且基建、地产投资向好或带动建筑用钢需求，焦炭价格或继续上行。
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钢铁、煤炭行业月报：继续看好钢铁板块春季反弹 观点：继续看好钢铁板块春季反弹 钢铁行业，19Q4原材料价格普降、部分品种价格环比改善，19Q4钢企业绩环比有望好转。从住宅成交土地规划建筑面积看，20Q1住宅新开工面积增速或有较好表现，且地方专项债已较去年提前发行，基建投资有望上行。我们判断今年春节早，累库时间较短，后期库存上行空间或有限，有利于钢价反弹。继续看好节后钢铁板块反弹行情，建议关注南方长材龙头三钢闽光、韶钢松山等。煤炭行业，山东焦化去产能落地，超出市场预期，考虑到剩余未关停产能会逐渐关停、20Q1山东仍有产能压减任务，且基建、地产投资向好或带动建筑用钢需求，焦炭价格或继续上行。 价格：板卷表现强势，铁矿、焦炭价格上行 2019年12月，螺纹、热轧均价分别为3938、3839元/吨，环比分别-89、+141元/吨，同比分别-53、+78元/吨。同期，铁矿、焦炭、焦煤、废钢均价分别为675、1700、1400、2602元/吨，环比分别变动+3.8%、+4.3%、-0.3%、+0.5%，同比分别变动+24.4%、-16.0%、-17.2%、+8.2%。12月秦皇岛动力煤（Q5500）、理查德RB动力煤均价分别为545元/吨、82美元/吨，环比分别-1元/吨、+5美元/吨。年初或有压关进口煤集中通关，我们认为春节前动力煤价或有下行压力。 利润：预计12月黑色工业利润增速或改善 2019年12月，螺纹、线材、热轧、中板、冷轧的吨钢毛利分别为551、600、294、236、455元/吨。 【更多详情，请下载：钢铁、煤炭行业月报：继续看好钢铁板块春季反弹】
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