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专题研究:城投降成本攻略
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2019年,中债口径城投债共发行3.36万亿元,创下历史新高。净融资1.20万亿元,低于2014年的1.63万亿和2016年的1.52万亿,规模为历史第三。通过对案例的梳理,我们发现,可以从缩短债券期限、引入担保、重组整合等方式,来降低城投债的发行难度和成本。
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专题研究:城投降成本攻略 投资要点 ✧城投降成本攻略 2019年,中债口径城投债共发行3.36万亿元,创下历史新高。净融资1.20万亿元,低于2014年的1.63万亿和2016年的1.52万亿,规模为历史第三。 但在城投债发行规模创历史新高的同时,不同主体间的发行难度和发行成本出现分化,比较突出地体现在以下三个方面。一是低评级城投债发行利率的增幅,明显大于高评级城投债。二是近年低行政级别的城投债发行占比明显下滑。三是不同省市间的城投债信用利差出现分化。 无论是基建稳增长,还是借新还旧,未来对城投债依然有很大需求。如何降低发行成本和发行难度,是低评级、低行政级别、高债务率地区的城投平台,所面临的现实问题。 通过对案例的梳理,我们发现,可以从缩短债券期限、引入担保、重组整合等方式,来降低城投债的发行难度和成本。 ✧风险提示:地方债务监管加强。 【更多详情,请下载:专题研究:城投降成本攻略】
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