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零售行业月度策略：客观环境短期波动较大，维持推荐韧性与重要性凸显的超市渠道
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数据简介
12月社消同比增速与上月持平，全年社消同比增速8%符合预期。商贸零售指数下跌2.59%，行业估值指标仍处于较低的历史百分位点。二月投资维持全渠道配置，推荐韧性与重要性凸显的超市渠道。
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零售行业月度策略：客观环境短期波动较大，维持推荐韧性与重要性凸显的超市渠道 核心看点： 1.12月社消同比增速与上月持平，全年社消同比增速8%符合预期 2019年全年社会消费品零售总额达到41.16万亿元，同比名义增长8.0%（扣除价格因素实际增长6.0%）；除汽车以外的消费品零售额达到37.23万亿元，增长9.0%。2019年12月份，社会消费品零售总额3.88万亿元，同比名义增长8.0%；除汽车以外的消费品零售额为3.43万亿元，增长8.9%。其中，限额以上单位消费品零售额1.53万亿元，增长4.4%。必选消费方面，CPI持续高涨，必选超市渠道Q3当季营收实现加速增长。可选类商品12月销售额同比增速环比略有回落，专业市场经营与电商及服务Q3当季营收实现正增长。 2.商贸零售指数下跌2.59%，行业估值指标仍处于较低的历史百分位点1月份商贸零售指数下跌2.59%，跑输上证综指（-2.41%）、沪深300（-2.26%）以及深证成指（2.41%）。新零售指数上涨0.84%，跑赢商贸零售指数。商贸零售各子行业中，贸易板块（0.39%）走势领先，一般零售板块（-4.30%）和专营连锁板块（-3.12%）表现低于行业整体水平，电商及服务（-1.84%）与专业市场经营（-0.32%）表现优于行业整体水平。关注核心组合本月下跌1.42%，年初至今累计下跌1.42%。CS商贸零售行业PB、PS、PE估值指标均处于较低的历史百分位点，分别为1.00%/13.60%/18.00%。 【更多详情，请下载：零售行业月度策略：客观环境短期波动较大，维持推荐韧性与重要性凸显的超市渠道】
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