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量化择时与资产配置月报：避险情绪下的黄金价格走势
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数据简介
黄金作为世界范围内公认的支付工具，代表了永恒的价值，当发生重大风险事件造成对当前信用体系预期变化，黄金无疑成为最好的保值避险工具，短期来看，世界卫生组织要求各国加强对突发公共卫生事件的关注，该事件可能导致一段时间内经济放缓，市场的避险情绪增加，黄金其抵御资产尾部风险的功效将得以发挥，短期走势保持乐观。中长期来看，OECD领先指标持续下行，处于近年来的低位，而十年期美债与三个月美债倒挂，也预示着美国经济衰退风险的增加，从而美联储迫于经济下行的压力仍有可能重启降息，另一方面当前的通胀水平处于近年来的低位，仍未达到美联储的目标，通胀的小幅上行仍将进一步加速实际利率的下行。当前全球负利率债规模不断创出新高，而黄金作为非生息资产，与全球负利率债规模走势又高度正相关，这均奠定了黄金的中期上涨基础。
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量化择时与资产配置月报：避险情绪下的黄金价格走势 投资要点： ◆本期专题：黄金作为世界范围内公认的支付工具，代表了永恒的价值，当发生重大风险事件造成对当前信用体系预期变化，黄金无疑成为最好的保值避险工具。短期来看，世界卫生组织要求各国加强对突发公共卫生事件的关注，该事件可能导致一段时间内经济放缓，市场的避险情绪增加，黄金其抵御资产尾部风险的功效将得以发挥，短期走势保持乐观。中长期来看，OECD领先指标持续下行，处于近年来的低位，而十年期美债与三个月美债倒挂，也预示着美国经济衰退风险的增加，从而美联储迫于经济下行的压力仍有可能重启降息，另一方面当前的通胀水平处于近年来的低位，仍未达到美联储的目标，通胀的小幅上行仍将进一步加速实际利率的下行。当前全球负利率债规模不断创出新高，而黄金作为非生息资产，与全球负利率债规模走势又高度正相关，这均奠定了黄金的中期上涨基础。 ◆A股市场方面，对于A股市场，受疫情影响，节前最后一个交易日A股开始大幅杀跌。春节期间，海外市场也普遍录得较大跌幅，预示着节后A股短期可能会迎来一波杀跌，预计春季攻势可能暂告一段落，后续行情的企稳回升，有赖于疫情的控制，但中长期看，我们对A股并不悲观。 【更多详情，请下载：量化择时与资产配置月报：避险情绪下的黄金价格走势】
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