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证券行业2019年报前瞻：2019年净利润预计同比+72%
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数据简介
19年日均交易额5484亿元，同比+38%，IPO、债券发行规模显著回升，预计投行业务整体触底回升。预计19年上市券商净利润同比+72%。目前券商股估值较高，预计未来主要为贝塔行情，考虑到行业发展政策积极，我们认为大型券商优势仍显著，推荐大型券商，华泰证券、国泰君安、中金公司。
详情描述
证券行业2019年报前瞻：2019年净利润预计同比+72% ●2019年全年证券市场显著回暖。1）19年全年交易量同比明显回升，日均交易额5484亿元，同比+38%。19年全年平均每月新增投资者106.65万人，同比+7%。2）IPO保持月均17家的发行节奏，共发行203家IPO，募资规模达2532亿元，同比+84%。19年IPO被否率6.8%，较2018的30.57%显著下降。3）19年增发募资6798亿元，同比-10%；配股134亿元，同比-41%。由于可转债和可交换债享有绿色通道，全年募资规模分别同比+131%及+49%。考虑到近期推出多项监管政策，预计增发规模有望触底回升。4）债券发行规模大幅回升。19年券商参与的债券发行规模为7.30万亿元，同比+31%。其中企业债、公司债、ABS分别同比增+50%、+54%、+4%。5）2019年全年股市表现较好，债市表现稍弱但仍小幅上涨。2019年沪深300指数上涨36.07%，2018年下跌25.31%；创业板指数2019年，上涨43.79%，2018 年下跌28.65%；中债总全价值数2019年上涨1.10%，2018年上涨6.17%。 ●预计上市券商归母净利润同比增长72%。我们估算2019年36家上市券商合计实现营业收入3552亿元，同比增长33%，实现归母净利润1012亿元，同比增长72%。上市券商业绩增长较多，我们认为，主要是由于3、4月及四季度市场交投活跃、权益市场表现良好、债券发行市场回暖等因素。券商业绩整体上升较明显，其中光大证券、长江证券等归母净利润预计正增长超100%；太平洋预计扭亏为盈。 【更多详情，请下载：证券行业2019年报前瞻：2019年净利润预计同比+72%】
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