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策略·历史复盘：历史上哪些春季躁动的主线能够贯穿全年？
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数据简介
回到2020年的情况，当前春季躁动的主线是科技板块，展望来看，科技板块的景气周期处于底部拐点的位置（TMT四个行业的营收增速三季报都处于历史底部），同时对于景气趋势背后的产业周期来说，2020年也属于5G产业链快速发展的起点。并且当前即便考虑估值，也并未处于泡沫化的阶段。因此，2020年春季躁动的主线，大概率也是全年超额收益的主战场。
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策略·历史复盘：历史上哪些春季躁动的主线能够贯穿全年？ 在此前春季躁动复盘的基础上，本篇进一步探讨12年以来早春躁动的强势板块，能否在剩余月份继续取得超额收益，成为全年的主线。根据行业及概念指数在年初以及二季度之后的表现，我们发现早春主线贯穿全年的情况还是比较常见的。在我们筛选出的23个早春躁动板块中，有12个板块在二至四季度继续跑赢大盘；有4个板块出现分化，即其中比较强势的细分指数仍有超额收益；剩余的7个板块在年初躁动之后未能延续强势。 能够在早春躁动并在年内持续取得超额收益的板块，最大的共性就在于业绩的兑现。典型的板块包括12年的地产链，13年的苹果产业链和医药，15年的互联网+，16年的白酒，17年的大消费，18年的银行地产，19年的国产替代、白酒和猪产业。另有少数几个板块受细分领域政策影响较大，比如12年的稀土和17年的军工；以及由宏观环境波动和地缘政治风险驱动的黄金（12年、16年）。 反之，未能在春季躁动后持续跑赢大盘的7个板块中，有4个处在业绩下滑或仍不明朗的区间，分别是14年的新能源板块、17年的医药、18年的军工和18年的国产替代领域。剩余的3个处在业绩上行区间却未能贯穿全年的板块，主要原因是前期涨幅过大出现泡沫化，或是板块本身的属性是偏短期交易型的。 【更多详情，请下载：策略·历史复盘：历史上哪些春季躁动的主线能够贯穿全年？】
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