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环保工程及服务行业深度：疫情影响评估，优质运营基本面扛打，货币宽松促估值修复加速，工程设备看复工进度
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数据简介
首先，市政水务、垃圾运营行业持续稳定，基本面抗风险能力强。因此维持前期观点，从1）一二级市场估值差，2）海外对标，3）行业格局变化，3个角度持续看好运营资产价值重估。环保已经不是过去的工程逻辑主导！其次，逆周期政策货币政策持续发力，必要报酬率下降将对市政类toG稳定现金流估值水平形成进一步有效支持。疫情停工预计影响环保工程类公司全年收入2.18%，影响环保设备类公司全年收入3.6%。
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环保工程及服务行业深度：疫情影响评估，优质运营基本面扛打，货币宽松促估值修复加速，工程设备看复工进度 投资要点 ■市政运营类公司经营抗风险能力强，价值重估逻辑不改。 首先，市政水务、垃圾运营行业持续稳定，基本面抗风险能力强。因此维持前期观点，从一二级市场估值差，海外对标，行业格局变化3个角度持续看好运营资产价值重估。环保已经不是过去的工程逻辑主导!其次，逆周期政策货币政策持续发力，必要报酬率下降将对市政类toG稳定现金流估值水平形成进一步有效支持。 ■分行业来看： 垃圾焚烧：运营项目抗风险能力强，耗材、防护、人员等成本影响可控。近期可再生能源补贴意见出台，明确补贴及时兑付。 水务：民生供水稳定保障，且有保底量支撑。 废电拆解：劳动密集型行业对人员复工依赖度较大，需观察复工节奏能否在2月10日如期恢复。 危废行业：下游客户开工情况是关键，初步判断影响无害化业务收入10%。疫情产生医废增量弹性18.36%，医废标的取决于各公司处理规模占比，湖北区域公司或有主题投资机会。 环卫服务：作业量增加后续寻找定价机会。 ■疫情停工预计影响环保工程类公司全年收入2.18%，影响环保设备类公司全年收入3.6%。工程、设备类公司影响取决于开工进度和原料物流供应，考虑到一季度是环保工程、设备类公司的传统淡季，大部分企业历史开工日也在元宵节后，2月10日是否如期复工，会影响判断锚。 【更多详情，请下载：环保工程及服务行业深度：疫情影响评估，优质运营基本面扛打，货币宽松促估值修复加速，工程设备看复工进度】
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