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定期报告：四问“周期品的投资机会”
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最近两个月，宏观经济数据似乎有所企稳，投资者对宏观经济的悲观预期出现修复，在12月份的时候迎来了一小波机会。目前位置，很多投资者对周期品的配置分歧加大，本周周报我们暂不讨论经济是否企稳，而是通过四个问题，重点回答周期品的投资机会在哪？
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定期报告：四问“周期品的投资机会” 定期策略 最近两个月，宏观经济数据似乎有所企稳，投资者对宏观经济的悲观预期出现修复，在12月份的时候迎来了一小波机会。目前位置，很多投资者对周期品的配置分歧加大，本周周报我们暂不讨论经济是否企稳，而是通过四个问题，重点回答周期品的投资机会在哪？ 核心结论如下： 通过估算我们发现，周期品核心资产具有较好的稳定性，较少受经济环境与外资流入的影响，是值得长期投资的优质标的。同时，我们发现相比较周期核心股票，周期行业指数尤其是周期指数是观测周期品是否有系统性投资机会的重要观测指标。 投资机会的选择上，通过我们对最近十年周期行业股价超额收益表现的复盘，发现PPI回升叠加社融增速的回升是捕捉周期行业相对收益的较好时期。相反，PPI增速大幅回落，社融增速出现减缓的时间段中，周期行业的的股价整体表现低迷。 市场展望：发令枪已开启，积极布局时代硬科技和世代新消费。 1月份观点与全年观点一致，积极布局时代硬科技和世代新消费。 在总量方面，1月份降准开启全年降准、降息通道，12月宏观经济数据没有11月显示的那么突出充分说明属于短期的数据波动现象，经济未出现系统性好转，中美关系的缓和以及资本市场改革的落地有利于提升市场风险偏好。1月份是积极布局的窗口期。 【更多详情，请下载：定期报告：四问“周期品的投资机会”】
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