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12月金融数据点评：口径调整对社融增速影响大吗？
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央行公布12月金融数据，12月新增人民币贷款11400亿元，同比多增600亿元，新增社会融资规模21030亿元，同比多增1719亿元，略高于市场预期，并对口径调整对社融增速的影响进行了全面分析。
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12月金融数据点评：口径调整对社融增速影响大吗？ 央行公布12月金融数据，12月新增人民币贷款11400亿元，同比多增600亿元，新增社会融资规模（新口径）21030亿元，同比多增1719亿元，略高于市场预期。 如何看待社融口径中政府债券分项的调整？ 央行再次调整社融口径，国债和地方一般债纳入社融统计，明确按照托管口径进行统计；第二，口径调整对于当前社融存量增速的影响不大，大概率对2020年存量增速起到小幅拉升作用，调整口径或主要出于口径完善考虑；第三，如何观察和预测社融新纳入项？国债发行季节性规律强，一般债发行受政策影响大。国债新增托管规模全年占比一季度较小，二季度至四季度在全年的占比基本在30%以上，财政部发行计划变动较小。 12月新增社融的另一个特点是表外三项的波动加大。就表外未贴现票据而言，在到期压力增大情况下，总体承兑净增量水平基本维持，但贴现行为活跃度仍弱于开票行为，表外票据项表现优于表内票据项；就新增信托贷款和新增委托贷款而言，一方面由于到期压力较大，另一方面，监管再次开展了对于信托融资流入房地产领域的检查，监管基调依旧维持，故两项再次明显缩减；新增企业债券融资2625亿，环比和同比均缩减；存款类金融机构ABS和贷款核销等存量调整项季节性回升，但低于去年同期水平。 【更多详情，请下载：12月金融数据点评：口径调整对社融增速影响大吗？】
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