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钢铁行业2020年2月投资策略：钢铁供需偏弱，优选低估值、高股息公司
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数据简介
（1）政策面：宏观经济“稳增长”政策将加速落地，专项债资金到位后，预计基建投资有望逐步修复。（2）需求端：受新型冠状病毒肺炎疫情影响，短期内钢铁需求将偏弱，后续随各地工地复工、“稳增长”项目落地、制造业逐步恢复，预计钢材需求将边际改善。（3）供给端：节后钢厂逐步回复正常开工，钢铁供给环比将增长、同比弹性较小。（4）成本端：受环保限产、煤焦资源供应偏紧；淡水河谷事件影响逐步消除，铁矿石发货量和到港量逐步恢复正常，预计焦炭走势偏强、铁矿石走势偏弱。钢铁供需格局偏弱、钢价震荡偏弱，预计钢材盈利将偏弱。优选低估值、高股息公司。
详情描述
钢铁行业2020年2月投资策略：钢铁供需偏弱，优选低估值、高股息公司 核心观点： ●投资策略：钢铁供需偏弱，优选低估值、高股息公司 2020年1月回顾。长材、板材供需均偏弱，价格下跌、盈利下降。钢铁板块累计跌幅为6.12%，同期沪深300累计跌幅为2.26%。钢铁板块PE估值、PB估值下降，2020年1月23日钢铁行业PE_TTM为9.14倍，2019年12月底为9.76倍；PB_LF为0.87倍，2019年12月底为0.93倍，申万钢铁板块PE、PB均为2013年至今的17%分住。2020年2月份展望。（1）政策面：宏观经济“稳增长”政策将加速落地，专项债资金到位后，预计基建投资有望逐步修复。（2）需求端：受新型冠状病毒肺炎疫情影响，短期内钢铁需求将偏弱，后续随各地工地复工、“稳增长”项目落地、制造业逐步恢复，预计钢材需求将边际改善。（3）供给端：节后钢厂逐步回复正常开工，钢铁供给环比将增长、同比弹性较小。（4）成本端：受环保限产、煤焦资源供应偏紧；淡水河谷事件影响逐步消除，铁矿石发货量和到港量逐步恢复正常，预计焦炭走势偏强、铁矿石走势偏弱。钢铁供需格局偏弱、钢价震荡偏弱，预计钢材盈利将偏弱。 ●展望2020年全年，预计供需相对平衡，主要原材料价格稳中有降，预计钢价以稳为主、盈利有望改善。钢铁板块估值处历史低位，盈利改善将带来估值修复。密切关注财政、货币与环保政策超预期的可能性。 【更多详情，请下载：钢铁行业2020年2月投资策略：钢铁供需偏弱，优选低估值、高股息公司】
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