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2019年12月中债登、上清所债券托管数据点评：公募债基密集建仓，压缩税收利差和信用利差
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数据简介
中债登托管量12月净增7756亿至64.98万亿元；上清所托管量净增3224亿至22.35万亿元。广义基金需求强劲，主要由于12月摊余成本法债基继续密集发行和建仓。近期摊余成本法债基的大规模获批和建仓，带动中短端税收利差和信用利差的压缩。
详情描述
2019年12月中债登、上清所债券托管数据点评：公募债基密集建仓，压缩税收利差和信用利差 摘要： 中债登托管量12月净增7756亿至64.98万亿元；上清所托管量净增3224亿至22.35万亿元。 债券发行与净增方面：利率债12月总计发行6082亿，净增4375亿，净增量略高于去年同期。①12月记账式国债总计发行3682亿，净增3179亿，12月净增量为年内最高，也是历史同期最高水平。我们预计2020年记账式国债净增量将达到1.9万亿元，较2019年上升2600亿元左右。②地方政府债12月总计发行380亿，净增40亿。2020来看，我们预计地方债净增量可能达到4.2万亿元左右，较2019年上升1.2万亿元左右。③政金债12月总计发行2020亿，净增1156亿，发行和净增量环比均上升，也高于去年同期。今年来看，政策性银行可能将加大发挥逆周期调节的作用，政金债供给量也可能相应上升，我们预计2020年利率债整体供给将有所提升，总体净增量可能较19年上升1.5-1.6万亿元。④12月同业存单总计发行1.92万亿，净增3049亿。净增量仍然主要来自于国股行。③12月非金融类信用债的发行和净增规模分别达到7900亿元和2100亿元，发行量和净增量均小幅下降。净增仍主要由中长期品种贡献，尤其是私募公司债贡献了11月净增的近七成，除短融超短融外其余券种均为正净增。低评级净增规模虽然明显上升，达到2018年以来的月度最高峰水平，但主要來自低评级城投的贡献，非国有发行人仍呈现负净融资。 【更多详情，请下载：2019年12月中债登、上清所债券托管数据点评：公募债基密集建仓，压缩税收利差和信用利差】
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