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地产与汽车行业“不一样的财报解读”系列之2019年中报：龙头正当时
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本文对房地产和汽车行业的中报做了梳理，在当前时点我们认为龙头企业在后续的竞争中优势更加明显。
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地产与汽车行业“不一样的财报解读”系列之2019年中报：龙头正当时 投资摘要： 我们对房地产和汽车行业的中报做了梳理，在当前时点我们认为龙头企业在后续的竞争中优势更加明显。 ◆房地产：2019H1板块整体营收增速较高，6家龙头和13家二线房企组成的主流房企更强于板块，同时预收账款+合同负债对营收覆盖比率较高，房企上半年竣工力度较低，全年业绩确定性较强。业绩方面，二线房企业绩增速更佳，但半数业绩归入龙头房企手中。作为结算收入的前置指标，主流房企权益销售增速伴随行业销售增速下滑，但仍看好全年行业销售金额正增长。 ◆汽车：乘用车销量同比下跌14%，归母净利同比下跌43%领跌各板块。但我们认为下滑已被市场所消化，后续反弹可期。 ◆乘用车：四季度销量将有所反弹，未来将保持低速增长。随着部分产能出清的加速，国内结构化机会将陆续出现，龙头企业及豪华品牌将持续跑贏市场，此外海外市场也将越发重要， ◆重卡：我们认为高景气度持续或超预期，此外出海力度明显大于乘用车。随着环保门槛提升，份额将继续向龙头集中。 ●零部件：板块内分化明显，前五名企业占据了营收和利润的一半以上。中国零部件与跨国巨头差距较大，后续公司业务的广度将成为决定部分企业能否长期成长的关键；节能相关业务将加速发展。 【更多详情，请下载：地产与汽车行业“不一样的财报解读”系列之2019年中报：龙头正当时】
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